前期猪价快速下跌产生抗价情绪，二次育肥入场使得价格小幅反弹。根据猪好多网数据，10月20日全国生猪价格（外三元）11.27元/公斤派生资本，相比前一日小幅上涨0.03元/公斤。
目前猪价仍处于下跌趋势派生资本，全行业处于亏损状态，猪粮比4.81:1，处于下跌一级预警。
从出栏均重角度看，猪价下跌的过程中行业库存未曾出现大幅下降，生猪出栏均重为 128.25 公斤/头，依旧处于历史中高区间。从供给端角度来看，接下来几个月生猪出栏环比持续增加，叠加控制二育增强，业内认为生猪价格仍有下探空间。
国金证券指出，短期来看，生猪价格仍有下降空间派生资本，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，可关注低成本的优质企业。
值得关注的是，生猪养殖行业呈较强周期性，当前不少资金选择在低迷时期“反向买入”，畜牧养殖ETF（516670）连续6日获资金净买入1.3亿元，最新规模突破10亿元。
畜牧养殖ETF（516670）紧密追踪中证畜牧养殖指数，标的指数覆盖生猪养殖产业链，根据Wind概念划分，与养猪相关概念成份股权重合计占比约60%，包括牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新希望等生猪养殖企业；疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念占比约40%。费率方面，管理费0.2%/年，同指数品种均为0.5%/年，布局成本更低。
风险提示：基金有风险派生资本，投资需谨慎。
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